Comme la plupart d’entre vous avez pu le constater, les marchés boursiers subissent en ce moment une chute importante. La mise en place des tarifs douaniers visant le secteur automobile canadien dès le 3 avril par Monsieur Trump a déculotté tous ceux qui espéraient encore pouvoir classer ces menaces dans la catégorie d’un « bluff » à la Trump. Ces nouveaux tarifs douaniers viennent s’ajouter à ceux déjà mis en vigueur le mois dernier sur l’acier et l’aluminium (25%) et sur l’énergie et la potasse (10%). Le Canada a répliqué hier avec l’annonce d’une contre-mesure impliquant des droits de douane de 25% sur les véhicules non conformes à l’Accord ACEUM en provenance des États-Unis. Quant à la Chine, elle a annoncé hier qu’elle imposerait des droits de douane supplémentaires de 34% dès le 10 avril sur les produits américains!
Cette guerre commerciale en escalade, désormais bien enclenchée, vient alimenter les craintes d’inflation et de récession, et n’annonce rien de bon pour les bénéfices des sociétés, qui devront certainement absorber une part de ces coûts. Résultat : le marché boursier a subi un recul important dans les deux derniers jours, et on a vu s’opérer un transfert de capital important vers les obligations ou vers les comptes de liquidités.
Si vous souhaitez en savoir davantage sur les guerres commerciales dans l’histoire, voici le lien pour un excellent résumé historique: https://ia.ca/actualites-economiques/articles/2025/avril/guerres-commerciales-ce-que-l-histoire-nous-enseigne
Les métaux, en tant que valeur refuge
Alors que nos placements avaient jusqu’à maintenant été épargnés des soubresauts boursiers de ce début d’année, cette fois, ils ont été entraînés par le mouvement. Les métaux précieux, en tant que valeur refuge, constituent encore un secteur vers lequel les capitaux transitent en masse actuellement. Cependant, les banques ont quand même plusieurs outils à leur portée pour retarder la hausse de la valeur des métaux et essayer de décourager ou refroidir l’engouement général pour cette catégorie d’actifs, notamment des stratégies de ventes à découvert utilisant les jeux de volume.
Pourquoi font-ils cela? La raison est simple : Historiquement, on associe une hausse frénétique des métaux à une fragilisation du système géopolitique et à une chute de confiance dans le système financier et monétaire. Or, on veut à tout prix éviter qu’une hausse des métaux trop rapide véhicule ce type de messages. Mais on peut utiliser ces manœuvres jusqu’à un certain point seulement. Plus le courant de fond est fort, plus il est difficile de le contrôler.
Dans des moments comme celui-ci, deux comportements s’imposent, et c’est ce que je vais vous inviter à faire si les émotions vous envahissent.
1. Élargir notre horizon d’évaluation de la situation
Quand on investit sur le marché boursier, qui est volatil par définition, il est important d’avoir un horizon de placement à long terme, au moins sur 5 ans idéalement. Et s’y ramener nous aide à relativiser les soubresauts passagers, qui sont inévitables si on veut bénéficier de la fructification de nos avoirs à long terme. Si on regarde seulement les deux derniers jours, c’est la catastrophe: les marchés, tous secteurs confondus, ont réagi fortement aux nouveaux tarifs douaniers. Mais si on regarde les résultats à plus long terme, il est plus facile de relativiser. Comparons par exemple l’indice S&P 500 et la position majeure de nos portefeuilles, le PSLV.TO, en date d’aujourd’hui (milieu de journée) :
Source: Yahoo Finance
On peut voir que malgré la débandade des 2 derniers jours, l’écart de performance installé depuis 1 an entre les rendements des métaux et le rendement du marché demeure encore bien marqué. La surperformance du S&P 500 s’est complètement inversée à la faveur de la surperformance des métaux, et cet écart risque de s’accentuer encore davantage dans le futur. Cela vient confirmer que l’orientation de notre portefeuille est la bonne dans le contexte actuel et surtout pour ce qui s’en vient dans les prochains mois. Bien sûr, cela n’empêche pas qu’il y ait des fluctuations, dans les deux sens.
2. Se rappeler des fondements des positions de notre portefeuille
Pourquoi a-t-on un portefeuille principalement constitué de métaux et de matières premières? C’est justement pour servir de rempart dans un contexte de bouleversements économiques et monétaires mondiaux, avec une possibilité importante que l’inflation soit un enjeu central dans les prochaines années. Les tarifs douaniers ne sont qu’un des éléments d’inquiétude parmi bien d’autres. Bien qu’il puisse y avoir des vagues à court terme, à moyen terme, le positionnement de notre portefeuille est prêt pour affronter les vagues à venir et constitue la meilleure orientation à prendre si on veut préserver la valeur de notre patrimoine, ce que l’on a d’ailleurs pu constater dans les derniers mois.
N’hésitez pas à communiquer avec nous pour découvrir notre offre en placement. Il nous fera plaisir de vous aider à saisir des opportunités sur les marchés financiers.
Cette information a été préparée par Pascal Charpentier qui est un gestionnaire de portefeuille pour iA Gestion privée de patrimoine inc. et ne reflète pas nécessairement l’opinion de iA Gestion privée de patrimoine inc. L’information contenue dans le présent bulletin provient de sources jugées fiables, mais nous ne pouvons pas garantir son exactitude ni sa fiabilité. Les opinions exprimées sont fondées sur une analyse et une interprétation remontant à la date de publication. Elles peuvent changer sans préavis. De plus, elles ne constituent ni une offre ni une sollicitation d’achat ou de vente des titres mentionnés. L’information contenue dans le présent document peut ne pas s’appliquer à tous les types d’investisseurs. Le gestionnaire de portefeuille ne peut ouvrir des comptes que dans les provinces où il est inscrit.
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