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Depuis quelques années, on voit de plus en plus de grands investisseurs s’impliquer activement dans la gouvernance d’entreprises cotées en bourse. Le dossier très médiatisé du Canadian Pacific avec Bill Ackman en est un exemple. L’objectif de ces gestionnaires est … LIRE LA SUITE →

Depuis la dernière crise, les marchés économiques et financiers ont traversé une phase d’ajustements importante. Nous sommes sortis de la crise mais nous ne sommes pas revenus dans des paramètres standards de reprise avec une croissance économique soutenue d’au moins … LIRE LA SUITE →

Nous voilà une semaine après la crise politique américaine et on peut dire que le marché financier a été plutôt insensible aux tractations que le parti républicain nous a fait subir. Pourtant, il y a deux ans, lorsque le gouvernement … LIRE LA SUITE →

Vendredi dernier à Québec, j’ai eu la chance de rencontrer Charles Brandes, gestionnaire américain et deuxième plus célèbre élève de Benjamin Graham (père de l’analyse fondamentale) après Warren Buffet. Le personnage n’est pas très flamboyant mais il est très pertinent. … LIRE LA SUITE →

Selon Warren Buffett, le retour sur le capital est l’une des meilleures manières de mesurer la qualité d’une entreprise, puisqu’elle permet d’évaluer l’expertise de ses dirigeants et la durabilité des avantages compétitifs d’une entreprise. Pour vous situer, le retour sur … LIRE LA SUITE →

Il y a un peu moins d’un mois, le président de la FED, Bern Bernake, annonçait qu’il allait commencer à réduire ses interventions sur le marché des obligations pour la fin de 2014 (mécanique nommée Quantitative Easing , qui consiste … LIRE LA SUITE →

Dans la première partie de ce texte, j’ai résumé une partie de la lettre financière de la lettre de Warren Buffett qui traitait de l’assurance. Dans cette suite, je vais m’attarder sur la section tout aussi instructive qui parle des … LIRE LA SUITE →

À chaque année, j’adore lire la lettre de Warren Buffet qui accompagne le rapport annuel de Berkshire Hathaway. Ce document d’une vingtaine de pages est une lecture rafraîchissante qui m’en apprend toujours beaucoup. En plus d’être le meilleur investisseur des … LIRE LA SUITE →

Les résultats de cette semaine en dents de scie des banques ont démontré que le secteur des prêts ralentissait. L’immobilier est à un sommet au Canada et le taux d’endettement de ses habitants est à un niveau record, c’est-à-dire 165% … LIRE LA SUITE →

Depuis que je fais ce travail, je n’ai jamais vu autant de compagnies racheter aussi massivement de leurs propres actions en bourse qu’au cours des dernières années. Tous ces profits, qui devraient normalement retourner dans l’économie, sont tout simplement éliminés. … LIRE LA SUITE →